Государственный долг Армении стремительно растёт, и это вызывает серьёзные опасения. Недавние заявления министра финансов Ваэ Ованнисяна о долге стали причиной обсуждений. Бывший глава Комитета госдоходов Давид Ананян считает, что эти утверждения вводят общественность в заблуждение.
Рост долга в реальных цифрах
Министр заявил, что долг не удвоился, а вырос только на 80%. Однако Ананян отмечает, что это не соответствует действительности. По его словам, государственный долг Армении удвоился в долларах и увеличился на 66% в драмах.
В 2017 году долг составлял 3.28 трлн драмов (6.77 млрд USD). В сентябре 2025 года он достиг 5.43 трлн драмов (14.20 млрд USD). Таким образом, рост в долларах составил 2.1 раза. Это произошло из-за укрепления драма. Внешне показатель выглядит мягче, однако фактическая долговая нагрузка от этого не уменьшается.
Почему растёт внутренний долг
Ананян подчёркивает, что основной рост пришёлся именно на внутренний долг. За последние два года он увеличился более чем на 630 млрд драмов. Кроме того, впервые его доля превысила внешний долг: 51.4% против 48.6%.
На первый взгляд такая динамика может показаться положительной. Однако эксперт объясняет, что это следствие закрытия внешних кредитных рынков для Армении. Поэтому правительство вынуждено занимать деньги внутри страны — у собственных банков.
(Вставь внутреннюю ссылку, например: «Подробнее о бюджетной политике правительства читайте в разделе Экономика.»)
Внутренние заимствования обходятся дороже
Внешние кредиты долгие годы привлекались под 2–3%. В то же время доходность государственных облигаций внутри страны составляет 8–10%. Поэтому внутренние займы обходятся бюджету значительно дороже.
По словам Ананяна, то, что министр называет «стабилизацией», означает другое. Государство занимает у граждан по более высокой цене, лишь бы покрыть растущий бюджетный дефицит. Таким образом, государственный долг Армении продолжает увеличиваться на менее выгодных условиях.
Внешний долг стал недоступным
Ананян подчёркивает, что внешний долг не снизился. Новые кредиты просто невозможно привлечь. Это снижает финансовую устойчивость страны и говорит о падении доверия международных структур.
Кроме того, укрепление драма создало иллюзию уменьшения долга. Курс снизился с 522 до 382 драмов за доллар. В результате сумма долга в USD выглядит меньше, чем реальный размер обязательств, которые возвращаются в драмах.
Итог: долговой тупик, а не стабилизация
По мнению Ананяна, это не долговая стабильность, а долговой тупик. Внешние кредиты недоступны, а внутренние обходятся дороже. Поэтому долговая нагрузка растёт и становится серьёзным риском для бюджетной системы Армении.
В итоге становится ясно, что государственный долг Армении сегодня является одним из ключевых вызовов для экономики страны.