Инвестиционный сектор Армении в последние годы продемонстрировал беспрецедентный рост: объем активов увеличился примерно с 68 млрд драмов до более чем 400 млрд, а число работающих на рынке компаний почти удвоилось. Об этом заявил генеральный директор Dimension Investments Григор Арутюнян.
По его словам, до 2021–2022 годов число инвестиционных компаний составляло около 13–14, а сейчас достигло 27. За тот же период собственный капитал вырос примерно с 12 млрд до порядка 130 млрд драмов.
По оценке Арутюняна, этот рост не является исключительно балансовым или временным изменением и в целом имеет достаточно здоровую основу.
Однако для оценки его устойчивости необходимо разделять факторы, которые могут оказаться временными, и изменения, уже трансформировавшие среду финансового рынка Армении.
Российско-украинская война изменила спрос на рынке
Существенное влияние на быстрое расширение рынка оказал российско-украинский конфликт.
Часть капитала, переместившегося в Армению, осталась в стране, часть ушла, а в результате в определенный период выросли комиссионные доходы, собственный капитал и прибыль компаний.
Однако, по словам Арутюняна, именно эта составляющая изменений на рынке со временем может ослабнуть.
Гораздо важнее то, что пришедший в Армению капитал сформировал спрос на качественные инвестиционные услуги и более широкий спектр инвестиционных продуктов.
«Пришедший капитал также создал очень большой спрос на качественные инвестиционные услуги, более широкий спектр инвестиционных продуктов и доступ к важнейшим мировым рынкам», — сказал он.
Этот спрос, в свою очередь, заставил участников рынка развивать соответствующую инфраструктуру.
Именно эта инфраструктура, по словам Арутюняна, относится к тем изменениям, которые могут сохраниться даже в случае ослабления влияния внешних факторов.
Опыт приехавших в Армению специалистов может остаться на рынке
Другим важным аспектом изменений является профессиональный потенциал.
В последние годы в Армению приехали опытные специалисты, которые привезли с собой знания, профессиональные связи и опыт работы на международных рынках.
По словам Арутюняна, даже если часть переместившегося в Армению капитала впоследствии уйдет, опыт этих специалистов и сформированные связи могут продолжить работать на армянскую финансовую систему.
«Приехали также квалифицированные специалисты, привезли свой опыт, свои связи с внешним миром и зарубежными рынками», — отметил он.
По его оценке, в ближайшее время темпы роста отрасли могут замедлиться, однако созданная в последние годы инфраструктура жизнеспособна, а рынок уже качественно изменился.
На рынок капитала выходят компании из новых отраслей
Изменения заметны и в структуре рынка капитала.
По словам Арутюняна, в последние годы выросло участие компаний нефинансового сектора на рынке облигаций.
Если в предыдущие годы число нефинансовых компаний среди новых эмитентов было ограниченным, то только за последние два месяца этого года Dimension Investments вывела на рынок капитала шесть новых компаний из нефинансового сектора.
Для них это первый шаг на рынок капитала.
Этот процесс показывает, что рынок капитала постепенно становится альтернативным источником финансирования и для компаний, которые ранее в основном не рассматривали подобные инструменты.