Рынок недвижимости в Армении продолжает демонстрировать видимую активность. Однако количественный рост сам по себе не означает качественного развития. Об этом заявил бывший председатель Комитета государственных доходов Давид Ананян.
Усиление территориального неравенства
По его словам, более 23 тысяч сделок, зафиксированных в период с января по октябрь 2025 года, на первый взгляд создают позитивную картину. Однако, как он подчёркивает, «как всегда, за цифрами скрывается иная реальность».
Ананян отмечает, что основная часть сделок сосредоточена в Ереване. «Около 1770 сделок купли-продажи, зарегистрированных в октябре, практически полностью пришлись на столицу», — говорит он. При этом большинство регионов остаются в состоянии низкой активности или спада.
По его оценке, сегодня Ереван аккумулирует 30–35 процентов рынка. Это уже свидетельствует об углублении территориального дисбаланса.
Цены, доходы и инвестиционный спрос
По словам Ананяна, средняя цена одного квадратного метра жилья в Ереване в октябре приблизилась к 920 тысячам драмов. В регионах же цены в несколько раз ниже.
«Эта разница уже не объясняется исключительно рыночным спросом», — отмечает он. Рост цен связан с неравенством доходов, активностью инвестиционных покупателей и внешним спросом.
Эксперт подчёркивает, что значительная часть спроса на жильё в столице формируется не реальными потребностями населения. Основную роль играют кредитные и инвестиционные факторы.
Кредитный бум и риск «финансового пузыря»
Ананян указывает и на существенное влияние иностранных граждан. Только в октябре было зафиксировано 482 сделки с их участием. Более 60 процентов из них пришлись на граждан российского происхождения.
По его оценке, это создаёт дополнительное внешнее давление на внутренний рынок и способствует дальнейшему росту цен. «В таких условиях недвижимость теряет своё жилищное назначение и превращается в финансовый актив», — отмечает он.
Согласно данным Ананяна, в октябре количество ипотечных сделок достигло 1225. За год этот показатель практически удвоился. Это говорит о том, что спрос поддерживается в основном кредитами, а не ростом доходов граждан.
«Когда жильё приобретается за счёт ипотеки, рынок становится не индикатором развития, а отражением долговой зависимости», — подчёркивает он.
Экономическое зеркало
Подводя итог, Ананян отмечает, что рынок недвижимости сегодня стал самым наглядным «зеркалом» экономики Армении. Сочетание роста цен, концентрации спроса, иностранной активности и кредитного бума на фоне спада промышленности и экспорта формирует «финансовый пузырь».
По его словам, такой пузырь не способен обеспечить долгосрочную экономическую устойчивость страны.