В предвыборные годы государства, как правило, склонны увеличивать расходы — особенно в социальной сфере, чтобы укрепить общественную поддержку и доверие. Однако в Армении на этот раз наблюдается обратная тенденция: сокращение дефицита бюджета на 2026 год происходит за счёт уменьшения государственных расходов.
Правительство планирует ограничить привлечение заёмных средств по сравнению с предыдущим годом, а значительная часть сокращений касается и оборонного сектора. При этом объявлено, что в следующем году прогнозируется экономический рост на уровне 5,4%. Возникает вопрос: как сочетаются цели по обеспечению роста с политикой сокращения расходов? Эти темы прокомментировал бывший министр финансов Вардан Арамян.
Чистый отток инвестиций за год — около 44 млрд драмов
Арамян подчеркнул, что прогноз роста экономики на 5,4% следует рассматривать в контексте её структуры. По его словам, значительная часть ожидаемого роста связана с промышленным сектором, и правительство объясняет это в основном запуском месторождения Амулсар.
По словам эксперта, здесь есть и хорошие, и плохие новости. Хорошая новость, по Арамяну, заключается в том, что экономика обладает инерционным характером, и для её резкого замедления потребуется сильный внешний шок.
«Это значит, что к концу года мы, скорее всего, превысим прогнозируемый показатель роста в 5,2–5,4%», — отметил он.
Однако бывший министр указал и на риски. Основное внимание он обратил на инвестиции, которые должны обеспечить заявленные темпы роста.
«Если смотреть на внутренние инвестиции, они развиваются медленнее и скромнее, чем потребление. Исключив государственные инвестиции, можно заметить, что темпы роста частных вложений в последние годы остаются низкими, и это тревожный сигнал», — сказал он.
Арамян добавил, что в прошлом году в реальном секторе экономики наблюдался чистый отток прямых иностранных инвестиций — около 44 млрд драмов, и это, по его мнению, было ожидаемо.
Непрозрачные сделки отпугивают инвесторов
По словам Арамяна, непрозрачные экономические сделки, такие как операции вокруг Каджарана и Амулсара, негативно влияют на доверие иностранных инвесторов.
Он подчеркнул: «Неважно, о какой отрасли идёт речь — важна прозрачность. Инвесторы оценивают не только макроэкономические показатели и уровень безопасности, но и предсказуемость решений властей. Отсутствие прозрачности повышает риск произвольных или непредсказуемых решений со стороны правительства, что снижает доверие инвесторов».
Арамян отметил, что финансовые институты особенно чувствительны к этим вопросам:
«Недавно некоторые депутаты в Национальном собрании выразили обеспокоенность тем, что людей арестовывают за публичные высказывания. Подобные случаи тоже влияют на экономические процессы».
Бывший министр подчеркнул, что эти обстоятельства — часть общих рисков, связанных с экономическим ростом и приватизацией:
«Это серьёзные риски, которые могут повлиять на динамику экономического роста», — заключил он.